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2017年开启资本拥抱教育行业年

文章发布:中教教育 日期:2017年09月28日 次数:

国家不断释放教育行业政策红利,让传统办学机构和从事教育信息化的公司成为资本追逐的热门。从2014年开始,很多上市公司和挂牌新三板的公司开始将并购的焦点投向教育行业,幼教、在线教育、K12等关键词频现在上市公司的公告里。
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教育投资热忱不减
 
2017年上半年已经在不知不觉中过去,教育资本市场在依然保持火热的同时开始逐渐趋于理性。
 
2017年第一季度,教育行业一级市场发生62起投融资事件,平均1.5天就发生1起投融资事件,投融资总金额超过30亿元人民币。
 
在统计的62起投融资事件中,获得天使轮的公司有7家,其中披露金额较多的公司是:为STEM机构提供SaaS服务的教育信息化平台“萝卜屯”和在线少儿英语教育平台“魔力耳朵”,两家公司分别获得1000万人民币天使轮融资。
 
今年第一季度内,A轮融资事件占比超过四分之一,共有16起;其中,金沃斯教育的上亿元融资和荷马教育的近亿元融资是最大金额。这两家机构分别属于在线英语教育领域和美术艺考培训领域,也反映出这阶段资本对这两个细分领域的关注和看好。
 
在本季度所有投融资事件中,金额最大的是A股上市公司百洋股份拟9.74亿元并购老牌数字艺术教育机构火星时代。未来若这一交易顺利完成,罗非鱼食品综合提供商将如何与教育合作发展也值得关注。
 
62起投融资事件中,获得天使轮的公司有7家,其中披露金额较多的公司是:为STEM机构提供SaaS服务的教育信息化平台。
 
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丨2014年教育一级市场融资激增,2015年达到高峰
丨2017年截至到6月30教育行业共有123起融资案例
丨2017年2季度融资案例是1季度的1.5倍
 
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丨2016年和2017年上半年融资数量减少
丨2017年上半年千万级以后案例占比61.9%
丨融资额度并未明显下降,资本集中上升
 
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素质教育更受资本青睐
 
教育融资数量虽下降,但更聚焦中后期,融资渐趋理性。教育行业一级市场融资事件数量2013-2015年保持高速增长,2015年达到高峰,年融资数量达到489件,但2016-2017年市场略有遇冷,融资有所放缓,融资事件数量同比下降。融资规模却并没有随之下降,2016年千万级以上的融资数与2015年持平,中后期融资仍保持热度,预计2017年教育一级市场投资仍以中后期为主,表现出资本对于教育的投资更加趋于理性。
 
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丨2017年上半年,K12、素质教育、早幼教领域的融资数量最多
丨2017年融资事件中,素质教育占比18%,明显高于前两年度
 
K12、国际教育、早幼教、职业教育融资相对集中,素质教育成为新关注重点。分行业来看,K12、国际教育、早幼教和职业教育的融资数量居前,其中K12始终为最热门的投资领域,但2016年融资数量同比下降41.28%,而职业教育2016年逆K12、国际教育、早幼教融资数量下滑趋势,超过国际教育、早幼教一跃成为第二大热门投资领域,融资数量增长至61起。
 
目前,A股教育板块的业绩仍未释放,前期整体估值偏高,在近期中小创下跌的过程中,估值逐步下移。截止2017年6月9日,A股上市公司的2017年PE约为47倍,同期港股教育公司2017年PE约为20倍,美股教育公司2017年PE约为32倍。
 
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丨A股上市公司的2017年PE约为47倍
丨同期港股教育公司2017年PE约为20倍
丨美股教育公司2017年PE约为32倍
 
港股教育公司以学校资产为主,美股教育公司则多为各细分领域龙头,如K12课外辅导的新东方、好未来,职业教育培训的达内科技、正保远程,参考海外市场的估值水平,A股教育板块的合理估值将介于35-40倍,目前板块整体估值下移,已接近合理区间。
 
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财务投资人占比超过一半
 
从投资方的情况来看,财务投资人(含产业基金)的投资事件有33起,占比超过53%。如果把拟跨界的公司和上市公司、教育公司等有业务协同的投资都归为战略投资人,那么此类投资事件有24起,占比超过38%。
 
 
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教育机构如何面对投融资浪潮?
 
上市公司用作市值提振或者转型的收购、新三板企业间作为地域或产品线拓张的收购,并购整合打包上市。对未来素质类、科技类教育项目的战略投资,几种不同的资本路径,到现在究竟如何?
 
面对扑面而来的投融资浪潮以及一片利好的局势,教育机构一时间是否心动无比,同时面对复杂的形势变化,是否也心乱如麻?教育机构是否应该“装扮”的更漂亮些,然后等着被收购?新三板上市有意义么?教育机构需要和资本结合?那又该怎样和资本结合?